Troquez la machine à remonter le temps contre quelques chiffres gravés dans la pierre, une poignée de contrats manuscrits et l’écho feutré des salles de marché : la bourse ne s’est pas construite en un jour. Son histoire, dense, mouvementée, est jalonnée d’inventions, de crises, d’anecdotes qui croisent les destins de marchands, de rois, d’inventeurs et de spéculateurs. Des premiers agents de change jusqu’aux plateformes électroniques mondialisées, chaque époque a laissé son empreinte dans ce grand théâtre financier.
Pour mieux saisir ce voyage, il est utile de dresser les grandes étapes et inventions qui ont façonné le visage des marchés :
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- L’évolution des agents de change spécialisés dans les obligations
- L’apparition des premières places boursières en Europe
- La toute première action cotée et ses conséquences sur la finance
- Le premier effondrement financier de l’histoire
- L’expansion des places boursières à travers le monde
- L’arrivée du télégraphe, puis du téléphone dans les salles de marché
- L’essor de l’informatique et d’internet et leur impact sur les échanges
- L’histoire mouvementée des fusions et acquisitions entre places financières
- La création et l’évolution des indices boursiers
- Quelques ressources à consulter pour approfondir le sujet
L’histoire des obligations : des tablettes à la dette publique
La plus ancienne trace d’une obligation remonte à près de 3400 ans avant notre ère, gravée dans la roche. On imagine sans peine que la notion de dette existait déjà avant, mais là, la preuve est sous nos yeux : des engagements étaient gravés, noir sur pierre. L’idée d’obligation, au fond, repose sur un pacte : un accord, un crédit, parfois une main tendue sous conditions.
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La tablette illustrée n’est peut-être pas une obligation au sens actuel du terme, mais elle rappelle combien la formalisation des contrats va de pair avec l’apparition de l’écriture. Pour placer ce bouleversement dans le temps, quelques repères suffisent :
- 3500/-3000 av. J.-C. : invention de l’écriture, sortie de la préhistoire
- 476 : effondrement de l’Empire romain, bascule vers le Moyen Âge
- 1492 : Christophe Colomb atteint l’Amérique, l’Europe découvre un nouveau monde
- 1789 : la Révolution française rebat les cartes
- Période contemporaine : le monde moderne prend forme
Bien avant que l’alphabet ne se répande, les populations échangeaient déjà sur la base de dettes et de créances informelles, partout autour du bassin méditerranéen et bien au-delà. Mais, sans écrit, tout restait local, limité par la parole donnée.
Un grand basculement intervient au XIIe siècle : Venise sollicite l’argent de ses citoyens pour financer ses expéditions militaires, en leur promettant le remboursement avec intérêts. L’État, pour la première fois, mobilise l’épargne collective pour soutenir ses ambitions géopolitiques.
Entre 1100 et 1409, les marchés prennent de l’ampleur dans les grandes cités commerciales européennes. On s’échange de la dette sur les places publiques, mais tout se fait sans cadre officiel, dans une relative improvisation.
À l’orée du XVe siècle, dans les Flandres, le nom de la famille Van Der Beurse s’impose. Leur bâtiment accueille les premières négociations structurées. Petit à petit, une institution nouvelle voit le jour.
Des agents de change aux premières banques
Dans de nombreuses villes européennes, les changeurs s’installent là où le passage est dense, par exemple sur les ponts à Paris. Leur spécialité ? Convertir monnaies locales et devises étrangères, mais aussi tenir les comptes et sécuriser la circulation de l’argent.
Rapidement, leur activité va au-delà du simple change. Ces pionniers inventent l’art bancaire. Leur établi, le « banca » italien, a donné son nom à la banque. Lorsqu’un agent ruinait ses clients, l’établi était brisé : c’est la racine de notre mot « banqueroute ».
Naissance des actions : investir avant la Bourse moderne
Détenir une action, c’est posséder littéralement un bout de l’aventure. Au XIIIe siècle, des investisseurs à Toulouse reçoivent des parts dans la société des « Moulins du Bazacle », rémunérées par les sacs de farine produits. Les rendements sont spectaculaires, parfois 25% annuels, mais ces parts s’échangent surtout entre initiés. Le marché de l’action au sens moderne reste à inventer.
Deux moments décisifs jalonnent l’invention de l’action :
- 1512 : À Amsterdam, un taux de 20% pour la première grande émission obligataire
- 1693 : L’Angleterre s’appuie sur l’emprunt pour financer la guerre contre la France
Pendant le XVIIe siècle, la fièvre des routes maritimes saisit l’Europe. Les investisseurs placent leur argent dans des expéditions risquées, partageant profits… et pertes. Un concept clé émerge : diversifier, ne jamais mettre tous ses œufs dans le même panier, une logique qui aboutira des siècles plus tard aux fonds d’investissement.
La première action cotée : Amsterdam, pionnière
Tout s’accélère aux Pays-Bas. La Compagnie néerlandaise des Indes orientales lève d’énormes capitaux grâce à l’émission d’actions, distribuées à tous ceux qui misent sur l’essor du commerce lointain. On s’échange ses parts dans la rue, puis dans les cafés, jusqu’à l’ouverture de la première bourse organisée à Amsterdam, en 1611.
Ces sociétés à capital ouvert marquent une rupture historique : c’est l’ancêtre de la société par actions moderne. L’Empire romain avait déjà eu recours à des partenaires privés pour construire routes et aqueducs, mais sans la sophistication d’un marché public de titres.
Première crise majeure : la Tulipomanie
Impossible de raconter l’histoire des bourses sans revenir sur la folie des tulipes. En 1636, la fièvre s’empare des Hollandais. Les bulbes s’arrachent en bourse, atteignant des prix vertigineux. En février 1637, tout s’arrête. Plus un acheteur, la panique. Les cours s’effondrent, beaucoup y laissent toutes leurs économies, parfois pour un simple bulbe de tulipe.
Spéculation, puis effondrement brutal : la bulle des tulipes devient le symbole universel des excès des marchés. Certains se retrouvent à contempler des bulbes hors de prix, pour longtemps.
L’expansion mondiale des bourses
L’industrialisation bouleverse la donne. Les places boursières se multiplient et deviennent des acteurs majeurs. Quelques repères pour ne pas perdre le fil :
- 1669 : Londres dispose enfin de son bâtiment dédié à la Bourse
- 1724 : Les opérations à la Bourse de Paris se structurent ; les femmes n’accèdent officiellement à la corbeille qu’en 1967
- 1773 : Premier club d’agents qui préfigure la London Stock Exchange
- 1792 : Accord du Buttonwood sur Wall Street, naissance du NYSE
Wallstreet, Entente du Buttonwood, 1792
London Stock Exchange, 1810
Des agents de change se pressent autour de la corbeille à la Bourse de Paris au XIXe siècle. À l’époque, un certificat papier s’échangeait en main propre chez le courtier, sans le moindre clic.
Le télégraphe : l’information accélère
Avec le télégraphe, apparu en 1832, transmettre le cours d’une action prend quelques minutes au lieu d’une journée. Vers 1870, le Stock Ticker inventé pour la bourse imprime en direct les variations de cours sur une fine bande de papier. Le flux d’informations devient continu, le rythme s’intensifie.
L’Edison Stock Ticker (1869), l’une des premières machines à relayer les prix en direct, que l’on croit sortir tout droit d’un film d’époque tant elle symbolise la frénésie des marchés.
Le téléphone : la voix du courtage
Avec la naissance du téléphone en 1876, les ordres d’achat et de vente traversent les frontières. Mais il faut attendre le XXe siècle pour que la transmission à distance touche enfin le grand public et les marchés de détail.
Alexander Graham Bell
Téléphone Ericsson AC110
Ericsson Bakélite
Téléphone Matra TM1 et l’arrivée des ordinateurs
Au tournant des années 1960, l’informatique commence à se frayer un chemin et supplante peu à peu le télégraphe. Les marchés se digitalisent, les échanges s’accélèrent, la course à la rapidité s’impose.
Internet propulse la Bourse dans le XXIe siècle
Internet débarque dans les années 1980, puis se démocratise dans les années 1990. Chacun peut alors placer un ordre de Bourse depuis chez lui, grâce à un ordinateur familial. Une révolution : la bulle internet, l’explosion des courtiers en ligne, marquent le passage à un marché connecté en continu.
Windows 95
Windows 98
Windows XP. Désormais, acheter une action prend quelques secondes, où que l’on se trouve, pour qui dispose d’un écran et d’un code d’accès. Le courtage en ligne achève sa percée au début des années 2000.
Courbe du NASDAQ lors de l’explosion de la bulle internet : fracture pour des milliers d’investisseurs. Depuis peu, le smartphone suffit pour investir, consulter, vendre ou acheter à toute heure du jour ou de la nuit.
Les indices boursiers : une nouvelle boussole
Progressivement, les indices boursiers s’imposent comme instruments de mesure du marché. Quelques jalons :
- 1885 : Création du Dow Jones Industrial Average
- 1950 : Lancement du NIKKEI 225 au Japon
- 1957 : Apparition du S&P 500 aux États-Unis
- 1971 : NASDAQ Composite
- 1984 : FTSE 100 à Londres
- 1986 : MSCI World
- 1987 : CAC 40 en France
- 1988 : Création du DAX en Allemagne
- Shanghai SE en Chine
Fusions et regroupements : vers des géants mondiaux
La concentration s’accélère avec la mondialisation. Les bourses nationales fusionnent pour donner naissance à des géants. Quelques dates clés sur cette montée en puissance :
- 2000 : Amsterdam, Bruxelles et Paris rejoignent Euronext
- 2007 : Euronext se rapproche du New York Stock Exchange
- 2012 : ICE rachète NYSE-Euronext, créant ainsi un monstre mondial de la finance
Approfondir le sujet
Celles et ceux qui souhaitent continuer leur exploration de l’histoire des marchés trouveront de nombreuses ressources, articles, et ouvrages pour creuser les spécificités de chaque étape ou chaque place boursière. Des sociétés du Moyen Âge aux algorithmes ultra-rapides, la bourse n’a jamais cessé de se métamorphoser.
– Pierre
Des tablettes antiques aux smartphones, le marché a suivi sans faiblir le souffle des grandes innovations. Le prochain virage reste à imaginer, mais l’instinct de miser, d’anticiper, de prendre part, n’a jamais été aussi vivant.
